Los títulos en dólares cerraron mayo con una mejora cercana al 2%. El indicador de JP Morgan tocó su nivel más bajo desde febrero.
Los bonos argentinos cerraron la última rueda de mayo con una suba promedio de 0,2% y extendieron la recuperación que mostraron durante todo el mes. En paralelo, el riesgo país bajó otros 10 puntos y terminó en 488 unidades, el nivel más bajo desde el 2 de febrero.
Con este movimiento, los bonos Globales y Bonares acumularon una mejora cercana al 2% en mayo y alcanzaron sus precios más altos en cuatro meses.
Uno de los principales factores detrás de la suba sigue siendo la acumulación de reservas del Banco Central. Esta semana, las reservas brutas superaron los USD 48.000 millones por primera vez desde 2019.
Según datos oficiales, el BCRA compró USD 447 millones en la última jornada y acumula adquisiciones por USD 9.680 millones en lo que va de 2026.
Qué impulsa la mejora de los bonos
El mercado también reaccionó de forma positiva a las últimas licitaciones de deuda del Gobierno. Los bonos AO27 y AO28 fueron colocados con tasas del 5% y 8,17%, respectivamente.
“Los bonos siguen sostenidos y el riesgo país ya perforó los 500 puntos básicos”, señaló Gustavo Ber, titular del Estudio Ber. Según el analista, el mercado combina el ingreso de inversores internacionales con apuestas tácticas sobre activos argentinos que todavía muestran rendimientos rezagados frente a otros emergentes.
En la misma línea, desde Cohen Aliados Financieros remarcaron que los activos locales “volvieron a operar con tono positivo”, impulsados por la suba de reservas y la compresión del riesgo país.
El indicador de JP Morgan acumula siete ruedas consecutivas en baja y quedó cerca del mínimo de 2026, que fue de 481 puntos básicos el 28 de enero.
Reservas, FMI y equilibrio fiscal
La mejora de la deuda argentina también encuentra respaldo en la revisión favorable del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y en la continuidad del superávit fiscal.
Según el último informe del FMI, el organismo redujo en $1,6 billones la meta de superávit primario prevista para junio. El objetivo semestral pasó de $8,458 billones a $6,861 billones.
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, explicó que la modificación responde al nuevo escenario internacional y al impacto de la guerra en Medio Oriente sobre los precios de la energía.
El FMI también ajustó sus proyecciones para la economía argentina en 2026: redujo la expectativa de crecimiento de 4% a 3,5% y estimó una inflación anual de 25%.
Para perfiles conservadores, algunos analistas siguen recomendando posicionamientos en renta fija corta en dólares, con vencimientos previos a 2027 y foco en liquidez.
